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科技基建正当时，消费电子和面板景气回升( 四 )

科技基建


 
2019年底的新蓝牙协议解决了安卓TWS耳机最后一个技术难题，安卓TWS耳机未来使用体验将向苹果看齐 。
 
2019年实现大规模商用的蓝牙5.0技术在性能上已经远超蓝牙4.2LE版本，但由于蓝牙5.0底层协议标准仍只支持音频的1对1传输，TWS仍无法实现左右耳同步传输 。
 
2019年12月31日，蓝牙技术联盟发布新版蓝牙核心规范——蓝牙5.2，采用低功耗音频LEAudio技术，使用全新的高音质低功耗音频解码器LC3，最大亮点是支持多重串流音频(Multi-StreamAudio)功能，它支持手机与多个设备之间进行多重独立音频串流，且比现有蓝牙标准更省电 。
 
这项标准基本解决了双耳传输的技术难题，跳过监听模式技术壁垒，降低对耳机主控芯片和解决方案的要求 。
 
疫情期间居家办公视频会议较多使消费者对耳机的要求明显变高，AirPodspro销量整体还是处于供不应求状态，官网发货日期仍超过一周，安卓TWS同样火爆 。
 
目前TWS年销量相比于手机的销量比例仍然较低，根据产业链调研，后续部分主流手机品牌可能取消有线耳机INBOX的赠送惯例，倒逼更多用户去购置TWS耳机，TWS的渗透率有望进一步提升，2020年TWS有望成为销量仅次于手机的第二大消费电子产品 。
 
2）新款iwatch有望接力TWS，成新一代可穿戴设备热点
 
苹果手表围绕运动和监测不断创新，芯片和生态系统是其最大竞争力 。苹果2014年发布其第一款智能手表AppleWatch1，内置光电二极管的心率检测器，提供站立提醒和卡路里计算功能;次年发布AppleWatch2提供防水功能和内置GPS，可以脱离iphone独立记录跑步轨迹、速度和配速 。
 
AppleWatch3加入eSIM(虚拟SIM)且支持蜂窝网络和GPS定位，可脱离手机独立接打电话，还能独立连接AirPods;AppleWatch4、5深耕健康监测领域，进行多款传感器升级，增加ECG量测功能、摔倒检测功能 。还提供全天候常亮显示屏，用户可通过手腕抬起或提升调整亮度 。
 
目前三星、谷歌Fitbit、华为、小米等多家主流品牌均已推出智能手表，与苹果在TWS领域的绝对领先优势不同，苹果新款手表一旦推出，其他品牌有可能会迅速跟进推广，智能手表有望接棒TWS成新一代可穿戴设备热点迅速引爆市场，智能穿戴产业链标的将迎来持续增长 。
 
四、投资建议 
中长期看好消费电子、面板、LED等板块优质标的 。
 
1)消费电子:看好5G换机周期，穿戴设备空间巨大 。随着欧美逐渐复工复产，5G换机周期将在下半年正式开启，Q2被压制的需求也将在Q3逐渐释放，看好有竞争力的手机产业链标的 。
 
手机以外，新蓝牙协议为安卓TWS加速渗透提供技术支持，未来有线耳机INBOX取消后，TWS渗透率有望看齐有线耳机，行业空间巨大，此外未来智能手表有望接棒TWS再次拉动智能穿戴需求，推荐汇顶科技、立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、领益智造、东山精密、歌尔股份 。
 
2)此外中长期也建议关注面板、LED、被动元件等板块优质标的，包括TCL科技、京东方、三安光电、三环集团等 。
 

科技基建正当时，消费电子和面板景气回升

文章插图
 
 
文章主要内容为兴业证券电子行业首席分析师谢恒在进门财经路演核心观点




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