科技基建正当时，消费电子和面板景气回升( 三 ) _科技基建

另外在2000亿事件的大背景下，国内晶圆厂对于设备、材料等核心供应链的自主可控的需求越来越强烈，也会进一步促进设备、材料的国产化进展。

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国内设备、材料厂商在各个细分环节经过前期数年的技术积累和淬炼，不断扩大自身的能力圈，有望在这一轮国产替代高峰期里充分受益。

三、消费电子:看好5G换机周期，穿戴设备空间巨大
1、欧美解禁后行业复苏在即，看好5G换机周期

1）国内销售新机型占比超往年，全年5G手机渗透率有望超预期

国内一季度手机销售中新机型占比仍超同期，5G是明显驱动力量。从2019年12月起，国内Android/ target=_blank class=infotextkey>安卓厂商密集发布新机，且大部分为5G手机，考虑到上货时间，如果把2019年11月后发布的手机作为新机来看，根据信通院的数据，从2019/11至2020/02国内共发布新机135款，同比下降14% 。

但从手机销售中新机占比数据来看，新机渗透率较上年同期有明显的增长，12月、1月和2月国内手机销售中新机型占比分别增加2pct、4pct和5pct 。

其中5G新机贡献了3%、8%和12%，5G是国内消费者换机时选择新机型的重要拉动力量，特别是1-2月国内疫情较严重的期间，5G新机更是新机型渗透率提升的最主要动力。

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2020年末全球5G渗透率有望达到23%，中国渗透率有望超50% 。根据GFK的数据，全球5G手机销量预计为1.87亿部，全年渗透率有望达到14%，其中中国5G手机销量为1.17亿部，占全球62.6%，5G手机全年销售渗透率达34%，中国TOP手机厂商的加速发布5G新机是主要推动力量。

到2020年12月，全球手机销量中5G渗透率有望达到23%，届时中国的手机销售中5G渗透率将达到51% 。

5G手机售价较上一期同款明显上涨，涨价不影响用户更换5G手机的热情。由于5G手机的BOM表较高，加上新款机型大多在芯片、屏幕、拍照、无线充电、快充和电池容量上做出升级，P40和P40pro比P30系列分别涨价5%和9%，S20和S20+比S10系列分别涨价11%和20%，小米在国内疫情手机销量不景气的背景下按计划发布高端5G小米10系列，反响一片叫好，小米也借此成功打入高端手机阵列。

而在5G新机集中涨价投放的背景下，消费者对5G手机涨价的接受度较高，以三星S20为例，其单价高100欧元的5G版本在S20系列中销量占比达79% 。现在中/英/德/法等主要手机消费大国的人均换机周期均超过2年的背景下，消费者考虑到后两年的5G使用场景，愿意给5G手机溢价。

2）欧美逐渐复工复产，消费电子需求将迎来反转

中国手机市场无论在销量还是销售额方面在全球均占据领先地位，北美和西欧中高端手机渗透率较高，对手机行业总销售额意义重大。

受人口数量影响，2019年全球手机销售量占比最大的地区分布是:大中华/亚洲新兴国家/中东+非洲，由于印度和非洲等地手机单价较低，亚洲新兴国家和非洲等地对手机产业链总产值影响有限。

而就手机销售额而言，对手机产业链拉动最大的是中国、北美和西欧。根据GFK的数据估算，中国、北美和西欧的销售额全球占比将近60%，北美和西欧占比将近30%，西欧和北美疫情控制和经济恢复对全球手机产业链需求的恢复至关重要。目前部分复工形势不明朗的国家对整个手机产值的影响并不大。

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预计全球手机销量Q2销量环比持平，三四季度出现明显反弹。目前国内生产经营基本恢复正常，从海外官方公布的疫情数据来看，欧美疫情逐渐得到控制，部分国家和地区开始逐步放松居家管制，欧美企业居民生产经营将逐渐恢复。

根据GFK的预测，全球二季度手机销量有望环比持平，消费电子最坏的时光基本已经过去。下半年随着国内更多5G新机的发布和欧美经济复苏，三四季度手机销量环比和同比均有可能实现正增长，5G换机周期有望在下半年正式启动。

2、新蓝牙协议下TWS加速渗透，万物互联时代智能穿戴空间巨大

1）新蓝牙协议移除安卓TWS技术壁垒，拉动TWS行业渗透率提升