报告：2018年我国居民收入占GDP比重达到42.7%( 九 ) 要坚持债务风

　　（二）政府性基金收入出现缺口，专项债券改革势在必行

　　2018年全年，政府性基金收入规模达到75405亿元，增速达到22.6% ，总体保持快速增长。从支出来看，全年政府性基金支出规模达到80562亿元，增速高达32.1% ，超过基金的收入水平。全年政府性基金表现出明显的收支缺口。

　　从政府性基金的收支缺口来看，继续按照原有的政府专项债券模式显然不可持续：第一，政府将专项债作为直接债务对待，将有可能使大量的专项债的偿还责任转向一般公共预算收入；第二，仍以现行的政府性收费和基金收入作为专项债的还款来源，将限制专项债的发行规模；第三，所筹集的债务资金须经预算再次分配，一般不直接针对具体的项目，导致项目的资产分置和融资管理空间不足。因此，必须全面改革政府专项债务，一是将政府项目的收益债与专项债合并，大幅提升专项债发行限额；二是坚持专项债券作为政府直接债券的定位，以明晰限额，加强风险管控，并促进债券发行；三是将项目收益作为优先还款来源，政府承担正常的民事担保责任，须确定违约事实和资金规模后再纳入责任范畴；四是以项目为对象直接发行专项债券，将政府专项债务资金直接作为项目的资本金，以放大融资能力，实现财政与金融的有效融合。