报告：2018年我国居民收入占GDP比重达到42.7%( 七 ) 要坚持债务风

　　资本市场机制扭曲，脆弱性增强。受注册制改革再度延迟的影响，股票市场的价值估值和定价机制仍然以净资产规模作为定价基础（即每股所代表的净资产水平），而不是利于杠杆管理和投资风险自觉的收益率定价原则。净资产定价机制在市场建立初期可以有效稳定市场，但随着市场功能的不断拓展、市场参与主体和交易手段的日趋多样，这种定价机制上的扭曲一方面加大了杠杆波动风险，另一方面导致风险水平和收益率的失衡。

　　这六方面矛盾，既有短期的，也有长期的，既有周期性的，也有结构性的。从其内在作用机制来看，有效扩大内需、纠正机制扭曲、强化竞争的基础性地位和防控杠杆风险是有效应对运行压力，化解矛盾的关键切入点和抓手。

　　财政收入增速放缓收支压力加大

　　2018年，各级财政部门聚力增效实施积极的财政政策，大力实施减税降费，保持较高支出强度，优化财政支出结构，提高财政资金效益，全年财政收支运行情况良好。