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cta策略是什么(CTA趋势策略)


CTA策略王者回归 ， 均衡资产配置正当其时 。
a股做空 ， 熊做多 ， 而中国牛市的特点是“脉冲式”上涨 ， 即牛市在短时间内上涨 。没有人能预测市场 ， 无论是对于机构投资者还是个人投资者 ， 都很难做出准确的时机选择 。因此 ， 有必要构建一个均衡的资产配置组合 。
全球资产配置之父加里·布林森曾表明 ， 90%的收入来自成功的资产配置！通过投资组合的方式 ， 在底层均衡配置股票、债券、商品 。利用资产间的低相关性和标的资产及策略的分散性 ， 长期降低整体投资组合的波动和回撤 ， 在控制风险的前提下实现长期绝对收益最大化 。
最近 ， 能源危机席卷全球 ， 大宗商品价格飙升 ， 波动性加大 。能源价格的上涨使得滞胀的预期上升 。在不确定性增加、资产波动性加大的投资环境下 ， 防守的意义大于进攻 ， 投资策略更加稳健 ， 是不出问题概率较大的选择 。CTA策略、指数增强策略和具有防御特征的稳健多策略产品被市场“用脚投票” ， 配置价值不断凸显 。
CTA策略王回归 。9月CTA策略迎来大反攻 ， 绝对收益3.4%(数据来源:东东by鱼私募网) ， 领涨八大策略 。
CTA策略配置具有重要价值 。
CTA策略往往能在市场下跌、波动较大时 ， 获得比其他市场策略更多的利润 。CTA基金是一种非常优质的资产配置 ， 可以有效提高投资者投资组合的收益 ， 降低投资组合的风险 。
一是品种分散 ， 策略丰富 ， 风险收益比高 。
CTA战略投资范围广 ， 底层资产分散 。其交易标的包括商品期货、股指期货、期权、国债期货等 。 ， 与其他资产或策略类型的相关性较低 。结合其融资融券交易系统带来的杠杆和双向交易的特点 ， CTA无论在快速上涨趋势还是快速下跌趋势中都可以获得不错的绝对收益 。同时 ， CTA策略的类型非常丰富 ， 丰富的CTA策略类型也带来了多样的收益特征 ， 使得CTA策略能够满足不同投资者的需求 ， 在不同的市场条件下获得收益 。
总体来说 ， 无论是成熟的海外金融市场 ， 还是发展中的中国市场 ， 都取得了不错的表现 。
根据巴克莱对冲编制的CTA策略基金指数 ， 截至2018年12月31日 ， CTA策略基金指数较1980年上涨了35倍 ， 年化收益率高达9.89% ， 最大回撤13.29% 。然而 ， 近几十年来被公认为全球最佳资产之一的标准普尔500指数在同一时间内仅上涨了17倍 ， 年化收益率为7.98% ， 最大回撤为40.12% 。

国内方面 ， CTA策略整体收入比较稳定 。据优鱼私募网统计 ， CTA策略近五年收益排名第一 ， 近五年年化收益18.00% ， 回撤控制表现出色 。
二是与其他资产相关性低 ， 降低了投资组合的波动性 。
CTA的投资标的商品期货是一种资产 ， 其走势与股票、债券没有显著相关性 。当股票、债券遭遇熊市或其他策略表现不佳时 ， CTA策略的配置可以分散资产配置中的投资风险 。

芝加哥商品交易所在其研究报告《管理期货:投资组合多样化机会》中做了这样一个投资组合模拟 。在原投资组合(60%股票和40%债券)中加入CTA基金 ， 形成的新投资组合(40%股票和20%债券以及40%CTA)收益率高于原投资组合 ， 其波动率明显低于原投资组合 。如果CTA在组合中的配置比例提高到70% ， 新组合(25%股票 ， 5%债券 ， 70%CTA)的收益率会进一步提高 。
低相关性决定了CTA策略可以作为一种长期资产配置 ， 可以有效降低整个资产组合的波动性 ， 提高战略收益的可持续性 。
三 。危机阿尔法-在经济衰退和事件影响期间的“危机保护者” 。
波动性CTA策略被称为长期波动性 。随着资产波动率的变化 ， CTA策略的“做多空双向”机制在资产价格的上涨和下跌阶段都可以顺势交易 ， 上涨趋势形成后做多 ， 下跌趋势形成后做空 。只有资产价格发生变化波动 ， 才会出现横盘或者回撤 。


历史数据表明 ， 当股票和债券市场突然遭遇黑天鹅时 ， CTA策略往往能提供良好的下行保护 ， 即“危机阿尔法” 。回顾过去20年美国资本市场的发展 ， 在历次经济危机和极端事件的冲击下 ， 股票等各种资产的价格都大幅下跌 。CTA策略不仅没跌 ， 还经常逆势上涨 ， 取得了不错的基金收益 。


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