快递监管趋严价格上涨 快递价格比较( 二 )
快递行业需求逐步回归正常增速，需求放缓导致价格战效果下降，行业强化价格战的基础有所松动 。由于去年疫情加速，消费者在线渗透不再有利 。今年以来，快递行业增速逐月下降，回归正常水平 。5月份行业零件增速放缓至25%以下，创近一年新低 。
极端情况下，相对于40%的行业需求增速，如果行业没有增速，价格战的效果会大打折扣，或者相对于行业的高速增长，行业没有增长，企业基本没有降价抢量的动力 。
因此，随着未来行业需求的进一步放缓(我们预计下半年行业增速将放缓至20~25%，明年将放缓至20%左右)，预计快递公司价格战的效果和意愿将会下降，价格战也将放缓 。
考虑到网点和终端快递员的利润压力，价格战后续空时期和持续时间预计不会很大 。通达快递总部今年在Q1的单票利润不到0.05元，网点的单票利润只会弱于总部，不会高于总部，所以终端网点的利润压力持续增加 。
根据我们的基层调研，2019年通达系快递网点70%能赚钱，但现在我们粗略估计，根据基层调研数据，只有不到三分之一的网点赚钱 。如果高强度的价格战持续一年以上，我们认为非正常网点将成为常态，行业将无法正常运营 。
分企业来看，我们预计Q2大云和中通的件量份额可能停止同比增长，童渊份额略有增长，申通和百世份额有所下降 。近期通达头部企业份额增幅放缓，主要是因为去年极兔的到来和顺丰份额的增加 。
对于通达系快递的竞争格局，在烧钱冲量阶段，建议一定程度上摊薄通达系头部企业业务份额的提升进度，同时关注单票净利润的变化 。
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