如何估值(公司估值的常用4种方法)( 三 )
PEG = PE/净利润增长率
注意！实践中 ， 目前的市盈率通常除以公司未来几年净利润的复合增长率 ， 而不是过去一年或几年净利润的复合增长率 。
比如一个企业目前的市盈率是20倍 ， 未来几年净利润的复合增长率是20% ， 那么PEG就是1 ， 企业估值合理 。
当PEG大于2时 ， 公司事迹增长率跟不上估值预期 ， 可能被严重高估 。
同样 ， 当PEG小于0.5时 ， 公司契约增长率远高于估值预期 ， 可能被严重低估 。
最后 ， 不要滥用PEG指标 。
首先 ， PEG指数也适用于基本面好、事迹成长快的成长股 。对垃圾股、周期股等使用PEG指标 。有点像木头做的鱼 。
其次 ， 在彼得·林奇的体系中 ， 20倍的市盈率只是他给一家公司的最高估值 。他认为股票20%的长期复合涨幅已经被视为超成长股 ， 超过这个规模的增长率大多是不连续的 ， 安全边际不够 。
5.贴现现金流法
现金流量折现法可以追溯到经济学家约翰牛·威廉姆斯 。1937年 ， 他在哈佛商学院博士论文(1938年发表为《投资估值理论》)中提出了股利贴现模型(DDM) 。他的解释是:就像牛奶之于奶牛 ， 鸡蛋之于母鸡 ， 股票的价值体现在分红上 。
他认为企业的真实价值可以通过将企业未来的分红以一定的折现率折现到现在来计算 。
基本上 ， 纽约大学斯特恩商学院金融学教授Esvas Damodaran将股息转化为企业的自由现金流 ， 正式推广贴现现金流法模型(DCF) 。
在经典教材《估值》中 ， 他写道:企业估值是指对企业内生价值的估计 ， 即企业资产应用期内预期现金流的现值 。企业的内生价值取决于其资产的预期现金流、持续时间及其可预测性 。
弥补概念:现金流又称自由现金流 ， 是指发生在企业内部 ， 在满足再投资需求后仍然存在的现金流 。实际上 ， 自由现金流的计算公式如下:
FCF（自由现金流） = EBIT（息税前利润） - Taxation（税款） Depreciation
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