美联储宣布降息，告诉我们7大信息美联储降息意味着什么( 二 ) _小知识

美国联邦基金利率（Federal Funds Rate）是指美国同业拆借市场的利率，也是美国的基准利率，它相似于中国国内的银行间同业拆借利率以及质押式回购利率。意思是美联府-银行-非银行金融机构进行资金交易形成的利率价钱。它能影响银行等金融机构的资金成本，通过商业银行-商业银行之间的借钱利率变更，影响商业银行-企业、居民之间的存贷利率，最终影响全社会的花费、投资以及出口。
二、美联储是如何调节联邦基金利率的？

预备金是商业银行在美联储里的存款，分为法定存款预备金和超额存款预备金，前者是必需存款金额，后者是自由存款金额， 2008年10月以前，美联储对商业银行在美联储账户存入的超额预备金是不支付利息的，这就导致了商业银行在美联储存款的积极性不高，一般只保存法定存款额度以及少量超额预备金， 2008年10月后，美联储开端支付超额预备金利率，商业银行出于逐利须要开端增长追回预备金。同时，由于美国持续7年的量化宽松，美国银行的贷款和存款范围大增，也直接导致了预备金膨胀（法律规定，银行每接收一笔存款，必定上存必定比例到预备金账户），最终银行系统的预备金范围从金融危机前的450亿美元，增长到2014年8月的超过28500亿美元。

1、上面已经说过，联邦基金利率是美联储-银行-非银行金融机构进行资金交易形成的，一方面，由于商业银行在美联储的预备金可获得利息，另一方面，非银行金融机构在美联储也有预备金账户，但却没有利息，斟酌到这些机构有大批闲置资金。非银行金融机构在联邦基金市场上把这些钱借给商业银行，商业银行将它们的钱寄存到美联储预备金账户，赚取利差，如果要确保商业银行有利可图，那么超额预备金利率必定会高于联邦基金利率，所以联邦基金利率的最高上限不会超过超额预备金利率。

2、除了超额预备金利率外，美联储隔夜逆回购利率也是调节联邦基金利率不可或缺的一招。美联储逆回购的实质是向金融机构借钱，利率由美联储定，包含16家银行和多家非银行金融机构。美联储隔夜逆回购利率往往会低于联邦基金利率，反之，如果联邦基金利率高于隔夜逆回购利率，那么非银行金融机构会直接把闲置资金借给美联储，最终联邦基金市场资金面紧张，利率上升，确保隔夜逆回购利率低于联邦基金利率。

可见，超额预备金利率往往是联邦基金利率的上限，而隔夜逆回购利率则是联邦基金利率的下限，当美联储降息时，往往会同时下调预备金利率和隔夜逆回购利率，把联邦基金利率设定在预想的区间内（1.75%-2.00%）。
9月19日的议息决定中，美联储决议将超额预备金利率从2.1%下调至1.8% 。
三、美联储货币供给的进程

美联储可以通过公开市场购置或向金融机构发放贷款的方法投放货币，我们以公开市场购置为例：

假如美联储购置A银行持有的1亿美元的国债，那么A银行将少了1亿美元的证券资产，而在美联储的预备金账户里多了1亿美元的可用资金。

A银行资产负债表变更如下