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大道至简1618|光伏产业链突进：隆基股份闭环之战转折点已至风口浪尖？( 二 )


光伏硅片细线、薄片切割 ， 指的是金刚线切割技术的引入 。 在这一技术推广中 ， 隆基股份留下了浓墨重彩的一笔 。
金刚线切割可降低单位硅片对硅料需求 ， 使得硅片切得更薄更快 ， 从而减少硅片单位投资成本 。 更为重要的是 ， 这一技术的应用 ， 也是隆基股份硅片业务毛利率提升的重要推力 。
“隆基股份硅片非硅成本之所以能够大幅下降 ， 得益于金刚线切片的引入和规模化 。 ”隆基股份品牌总经理王英歌告诉21世纪经济报道采访人员 。
21世纪经济报道采访人员结合过去资料发现 ， 在2013年隆基股份刚引入金刚线切割技术时 ， 由于进口金刚线的成本较高 ， 该公司金刚线切割硅片初期处于亏损状态 。 隆基股份董事长钟宝申在接受媒体采访时回忆称 ， 为了应对外企技术垄断 ， 隆基股份打算自己扶持国内金刚线企业 ， 并做好“一年亏4000万元以内都是可以接受”的打算 。
2014年一季度 ， 隆基股份金刚线切硅片项目开始盈亏持平 。 随着切片机的大规模更替 ， 隆基股份切片环节的非硅成本快速下降 ， 硅片业务整体毛利率迅速提升 。
2013年 ， 隆基股份单晶硅片业务毛利率为11.97% ， 而到了2019年 ， 这一数据攀升至32.18% 。
成本实现下降 ， 产能也需跟进 。
近些年来 ， 隆基股份在产能扩张上的节奏甚至让同行“侧目” ， “激进”的质疑声此起彼伏 。
截至2019年底 ， 隆基股份单晶硅片、组件产能分别达到42GW、14GW 。 而根据扩产规划 ， 截至2020年底 ， 该公司单晶硅片、组件产能将分别超过75GW、30GW 。
从结果上看 ， “激进”的扩产让隆基股份短时间内获取了庞大的市场份额 ， 该公司的单晶硅片、组件业务也成为“现金奶牛” 。 2019年 ， 隆基股份单晶组件、硅片业务分别实现营业收入145.70亿元、129.13亿元 ， 营收占比分别为44.29%、39.25% ， 两者合计贡献了公司八成以上的收入 。
但随着多晶市场份额的萎缩 ， 单晶产能的扩张 ， 当市场演变为单晶产品的充分竞争时 ， 隆基股份过去的红利还能延续吗？
前述分析师告诉21世纪经济报道采访人员 ， 单晶产品过去高额利润的时代必然会成为过去式 ， 产品充分竞争引发的价格博弈、行业成熟后整体毛利率的下行是不可避免的 。
王英歌在接受21世纪经济报道采访人员采访时也表示 ， 隆基股份如今所面临的竞争格局已经不同于过去 。
“过去隆基股份赚的是‘领先行业’的钱 ， 无论是PERC技术的应用 ， 还是双面技术的导入 ， 隆基股份希望能领先行业一步 ， 从而保持一定的议价能力 。 ”王英歌认为 ， 但随着单晶产品差距缩小、行业信息充分共享 ， 整个产业最终还是要回归成熟的利润水平 。
熊市最怕满仓死扛 ， 牛市最怕追涨杀跌频繁换股 ， 最好的策略就是用中短结合提前打底一些中线股 ， 让后坐等行情启动收割即可 。 题材赚钱效应起来了干一波短线 ， 市场只涨指数分化行情就耐心在中线股里面做波段就了 。
大道至简1618|光伏产业链突进：隆基股份闭环之战转折点已至风口浪尖？
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对于盘面 ， 我依然认为 ， 能够贯穿本轮牛市的主线 ， 一是科技成长 ， 二是消费医疗 。 前者属于进攻性主线 ， 后者属于防御性主线 。 科技成长 ， 主要包括5G应用、芯片、半导体及设备、智能汽车等 。 消费医疗 ， 生物医疗等 。
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风口浪尖？8月7日 ， 隆基股份发布首款建筑光伏一体化（BIPV）产品“隆顶” ， 宣告正式进军建筑光伏一体化市场 ， 并打开了全新的产品线 。


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