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公司|整改中的华宸信托：连续两年亏损 自营不良资产率升至39%( 二 )


《投资时报》研究员发现 ， 华宸信托集合类信托几乎停摆 ， 目前的集合类信托资产为存续的资产 ， 2019年没有新增 。
根据华宸信托年报 ， 其2019年集合类和财产管理类新增项目个数为0 ， 单一类信托项目增加了三个 ， 即当年无主动管理型信托项目 。
所谓单一资金信托 ， 是相对于集合资金信托的信托产品 ， 是指单一委托人向受托人交付其合法可支配的资金 ， 由受托人根据约定的方式管理、运用和处分信托财产的信托 。
相比于集合资金信托 ， 除了外观区别体现为委托人的人数数量差别之外 ， 其核心的差别在于委托人的地位 ， 在单一资金信托中 ， 委托人往往是作为资金运用和投资方向的主导方 ， 且资金用途也较为单一 ， 信托公司能够发挥自主管理的作用较低 ， 对于项目的管控权较弱 。 此外 ， 相较于集合资金信托 ， 单一资金信托通常以机构客户主导 。 另外 ， 区别于集合资金信托 ， 单一资金信托的定价空间较大 ， 收益率的波动较大由于委托人的数量的单一 ， 所以相应的资金原则上来源比较单一 。 同时 ， 在单一资金信托中 ， 受托人获得的佣金也较集合资金信托更少 。 另外 ， 单一资金信托的信息无须公开 ， 综合而言是通道业务的典型 。
值得注意的是 ， 华宸信托自营业务方面也不乐观 ， 2019年末该公司自营资产不良资产率上升 ， 从年初的32.67%升至39.26% 。
其自营长期股权投资企业主要为华宸未来基金管理有限公司（下称华宸未来基金） ， 而华宸未来基金的经营状况并不乐观 ， 其旗下管理基金屈指可数 ， 2019年华宸信托在华宸未来基金的投资收益为-1102.8万元 。
自营贷款方面 ， 根据华宸信托2019年报 ， 其前五名的自营贷款只有一家 ， 而且还已经形成坏账 ， 年报显示华宸信托2014年向内蒙古万丰物资有限责任公司发放5000万元贷款 ， 已到期 ， 截至2019年末仍未能收回本息 。
信托项目不多 ， 集合类信托停摆情况下 ， 华宸信托诉讼事项仍不少 。 公司以前年度重大未决诉讼事项7起（含仲裁案件） ， 其中作为原告6起 ， 被告1起 ， 作为原告的案件均已胜诉 。 2019年 ， 公司新增1起诉讼 ， 为信托纠纷案件 ， 案件标的1.5亿元 ， 目前正处于诉讼阶段 。
华宸信托净利润情况（单位：亿元）

公司|整改中的华宸信托：连续两年亏损 自营不良资产率升至39%
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数据来源：华宸信托年报
2019年华宸信托自营资产经营状况

公司|整改中的华宸信托：连续两年亏损 自营不良资产率升至39%
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数据来源：华宸信托年报
注册资本低于监管标准
持续不振的经营状况 ， 很难让股东看好其前景 ， 以致于华宸信托出现了注册资本低于监管标准的情况 。
年报介绍显示 ， 华宸信托的前身内蒙古自治区信托投资公司 ， 1988年4月成立 ， 注册地为呼和浩特市 ， 2002年4月完成股份制改造并重新登记 ， 2005年增资扩股后注册资本5.72亿元 ， 其后多年未增资扩股 ， 2017年注册资本再次提升至8亿元 。 值得注意的是 ， 在其年报中的表述是：“公司通过未分配利润转增的方式将注册资本提升至8亿元人民币 。 ”也就是说并非获得股东增资 。
据悉 ， 2016年8月份北方稀土（600111.SH）曾公告称拟接受华宸信托投资入股邀请 ， 对其增资入股 ， 出资不超过1亿元 ， 但之后就没了下文 ， 北方稀土最终也没有成为华宸信托的股东 。
2018年 ， 华宸信托第一大股东发生变动 ， 原第一大股东包钢集团彻底退出 ， 原第三大股东内蒙古交投集团接手包钢集团手中的36.5%的股权 ， 升级为第一大股东 。 需要说明的是北方稀土同时也是包钢集团旗下平台公司之一 。
华宸信托的第二大股东中国大唐集团资本控股有限公司（下称大唐资本）也曾想全身而退 。 在华宸信托增资的当年 ， 大唐资本不但没有参与增资 ， 反而于2017年7月在北京产权交易所公开挂牌转让持有的华宸信托所有股份 ， 转让底价为6.327亿元 。


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