中报|【读财报】华润微：折旧下降推升中报毛利率 疫情影响或在3Q体现
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图1：华润微2017年度至2019年度和2020年上半年度的营收及利润变化
从主营业务看 ， 2020年上半年 ， 公司产品与方案业务板块（包括IC设计、分立器件等）实现销售收入为13.69亿元 ， 同比增长20.11%；制造与服务业务板块（包括晶圆制造、封装测试等）实现销售收入16.77亿元 ， 同比增长12.78% 。
折旧下降助毛利率提升
仔细研究发现 ， 毛利率提升是华润微净利润大幅上涨的主要原因 ， 而折旧下降助推毛利率提升 。
华润微属于资本密集型和技术密集型产业 ， 对于设备和技术的投资较大 ， 从而导致固定资产较大 ， 尤其是“制造及服务”板块中的晶圆制造、封装测试、掩模制造等 。
数据显示 ， 截至2018年末、2019年末及2020年6月末 ， 华润微固定资产净值分别为38.98亿元、38.16亿元、38.89亿元 ， 在总资产中的占比分别为39.02%、37.8%及26.59% 。 根据行业惯例 ， 公司对于产线设备的折旧年限通常为5-10年 ， 每年折旧摊销的金额较高 ， 折旧主要计入营业成本 。
旧生产线机器设备逐渐到达折旧年限 ， 折旧成本降低 ， 助推公司毛利率提升 。 数据显示 ， 2020年上半年 ， 公司固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧合计3.18亿元 ， 同比下降11.06% 。
2020年上半年 ， 华润微毛利率27.3% ， 同比提升6.63个百分点；净利率14.58% ， 同比提升6.52个百分点 。
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图2：华润微2017年度至2019年度和2020年上半年度的毛利率及净利率变化
从研发方面看 ， 华润微研发费用保持增长 ， 研发费用率略有下降 。 2020年上半年 ， 公司研发费用2.27亿元 ， 同比增加4.69%；研发费用率7.41% ， 同比下降0.81个百分点 。 报告期内 ， 公司新增境内专利申请68项 ， PCT国际专利申请11项 ， 境外专利申请20项 ， 新增获得授权专利84项 。
截至2020年6月30日 ， 公司拥有7985名员工 ， 其中包括3033名研发和技术人员 ， 合计占员工总数比例为37.98% 。
疫情影响或在三季度体现
2020年第一季度国内集成电路产业受新冠疫情影响较小 ， 依然保持较快速度增长 。 根据中国半导体行业协会统计 ， 2020年第一季度中国集成电路产业销售额1472.7亿元 ， 同比增长15.6% 。 而美国半导体行业协会数据显示 ， 2020年第一季度全球半导体市场销售额1046亿美元 ， 同比增长了6.9% 。
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