定开|基市火热却有13只新品发行失败，债基成“重灾区”
权益类基金仍在如火如荼地发行 ， 据Wind资讯数据 ， 截至7月30日 ， 年内新发权益基金规模达9909.18亿元 ， 而上一次市场如此火爆是在2015年 ， 全年新发权益基金1.21万元 。 这意味着 ， 2020年该项数据创下新高几乎没有悬念 。
与之形成鲜明对比的是 ， 今年以来已有13只新基金未能成立 ， 这其中有6只为定开债基（下称“定开债”） 。 有业内人士表示 ， 此前定开债受到机构投资者尤其是银行客户的偏爱 ， 不但产品净值波动小 ， 更可以通过分红省去利息所得税 。
年内13只基金募集失败
7月28日和29日 ， 民生加银汇众18个月定开债、国融融鑫分别发布公告 ， 截至基金募集期限届满 ， 未能满足规定的基金备案的条件 ， 故基金合同不能生效 。
此前 ， 人保中债1-3年农发债、人保中债1-3年国开债、山西证券中证红利潜力ETF联接、九泰久弘灵活配置、中融鑫优创、东兴鑫阳66个月定开、方正富邦尊利六个月定开债、中信建投半年鑫定开债、红塔红土盛新一年定开混合、景顺长城景泰锦利纯债和富国华利纯债先后募集失败 。
【定开|基市火热却有13只新品发行失败，债基成“重灾区”】
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其中 ， 东兴鑫阳66个月定开债曾经努力争取避免发行失利 ， 该基金于2020年1月2日开始募集 ， 原定募集截止日为2020年1月16日 ， 后又延长募集期至2020年4月1日 ， 但仍未能满足基金成立条件 ， 故合同未能生效 。
值得一提的是 ， 基金成立需满足的条件为自基金份额发售之日起3个月内 ， 基金募集份额总额不少于2亿份 ， 基金募集金额不少于2亿元 ， 且基金认购人数不少于200人 。
华南某公募基金产品总监向第一财经采访人员透露 ， 现在监管鼓励发权益产品 ， 所以权益类基金批文大概一个月下来 ， 固收类基金的批文则需要三个月 。 若一家公司发行失败的基金数量达到两只 ， 以后同类型基金再获批就存在难度 。
为何发行失败集中在定开债？
从产品分类来看 ， 上述13只发行失败的基金中有8只债券型基金、4只混合型基金和1只股票型基金 ， 而债券基金中 ， 定开债数量达到6只 。
“定开封闭债基没有流动性 ， 对散户吸引力低 ， 机构认购定开债有免税的需求 。 ”某公募基金固收业务副总经理告诉第一财经采访人员 。
华南某公募基金固收研究员向采访人员解释 ， 现在新发的定开债大部分都是摊余成本法 ， 这种产品银行需求比较大 ， 一方面净值波动小 ， 最重要的可以通过分红避税 。
“认购的时候净值是1元 ， 之后单位净值涨到1.1元 ， 如果这时候赎回就会交税 ， 但基金分红把净值变成1元 ， 那么赎回时净值没增长 ， 就不用交税 。 ”上述研究员举例称 。
”不同银行的客户风险偏好、投资策略均不同 ， 用定开债的方式运作 ， 基金公司和银行更容易达成一致 。 “另一家公募基金固收业务总监补充道 。
据Wind资讯数据 ， 市场上现存的300余只定开债中 ， 机构持有资金占比超99%的产品就有220余只 ， 机构100%持有的基金超过150只 。
上述研究员还表示 ， 定开债肯定是募资前就找好了机构投资者 ， 不然仅通过渠道很难发行成功 。 现在纯债基收益率持续低迷 ， 有的机构就放弃了 。
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