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经济|利率越低越好？理财产品浮亏怎么看？宏观杠杆率还会升吗？央行开了场发布会

_本文原题为 利率越低越好？理财产品浮亏怎么看？宏观杠杆率还会升吗？央行开了场发布会
央行10日召开2020年上半年金融统计数据发布会 ， 市场关心的资管新规延期、宏观杠杆率上升、部分理财产品浮亏、房地产融资乃至“热钱”流动等话题 ， 央行统统进行了回应 。
重点一：
稳妥有序推进资管行业整改转型
近期业内关于资管新规延期的讨论又起 。
中国人民银行金融稳定局局长孙天琦表示 ， 目前 ， 全球经济受到疫情的影响暂时出现了萎缩 ， 我国经济也存在一定的下行压力 ， 增加了资管业务规范整改的难度 ， 市场非常关注资管新规过渡期相关政策 。 下一步 ， 人民银行将会同有关部门在坚持资管新规基本要求的基础上 ， 密切跟踪监测资管业务规范整改的情况 ， 按照实事求是的原则做好相关工作 ， 稳妥有序推进资管行业的整改与转型 。
中国人民银行办公厅主任周学东表示 ， 今年受疫情冲击 ， 建议延期是合理的 。 但也有机构、学者认为不能延太长 ， 可能延一年较为合适 。 无论是延1年、2年还是3年 ， 对金融机构来说 ， 关键是必须要转型 ， 再回到过去大搞表外业务、以钱炒钱、制造金融乱象的状态是不可能的 。
重点二：
压实相关金融机构和股东主体责任
对于安信信托暴露风险等问题 ， 孙天琦回应称 ， 关于几个信托公司风险处置过程中有关投资者、消费者的问题 ， 相关监管部门和地方政府正在研究方案 ， 人民银行也在紧密配合 。
孙天琦强调 ， 第一 ， 坚持市场化、法治化原则 ， 压实相关金融机构和相关股东的主体责任 。 第二 ， 依法保护投资者的合法权益 ， 保护投资者的知情权、公平选择权、财产安全权、求得赔偿权等合法权益 。 第三 ， 加强投资者教育 ， 帮助投资者树立“收益自享、风险自担”的风险责任意识 ， 准确评估自己的风险承担能力 。 产品处理上 ， 要严肃市场纪律 ， 防止道德风险和逆向选择 。 第四 ， 对监管部门而言要举一反三 ， 加强金融业行为监管体系的构建 ， 规范类似产品的销售行为 ， 杜绝欺诈误导投资者 ， 保护投资者合法权益 。
重点三：
个别理财产品浮亏是正常现象
在影子银行方面 ， 中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示 ， 大家通常理解的影子银行就是银行体系以外的信用中介 ， 这是一个很宽泛的概念 ， 央行主要关注资管产品 。
“总体来看 ， 资管产品的风险进一步收敛 。 ”阮健弘表示 ， 一是同业交叉持有的占比持续下降 。 5月末资管产品的同业资金来源占其全部资金来源为49.8% ， 比年初下降了1.2个百分点 。 二是杠杆率回落 。 三是净值型产品占比持续上升 ， 5月末净值型产品募集资金占全部资管产品募集资金的余额是60.3% ， 比年初高4.9个百分点 。 四是非标准化债权规模持续减少 。 5月末资管产品投资的非标准化的债权类资产规模同比下降7.6% ， 比年初下降1.2个百分点 。
阮健弘还称 ， 关注到近期个别理财产品出现了浮亏 。 市场变化必然会导致净值产品的波动 ， 目前净值产品的占比已达60% ， 有如此大的规模 ， 出现阶段性浮亏也是正常现象 。
重点四：
二季度宏观杠杆率可能还会上升
阮健弘表示 ， 一季度受疫情影响 ， 我国宏观杠杆率提升了14.5个百分点 。 从现在的情况来看 ， 二季度宏观杠杆率可能还会上升 。
阮健弘指出 ， 要看到宏观杠杆率上升背后的机理 。 当前宏观杠杆率上升是逆周期政策调节 ， 支持实体经济复工复产、复商复市 ， 在这个过程中应当允许宏观杠杆率有阶段性上升 。 这种阶段性上升体现的是金融扩大对实体经济的信用支持 ， 实际上是为未来保持合理宏观杠杆率水平创造条件 。 虽然二季度宏观杠杆率还会上升 ， 但更要看到逆周期政策支持实体取得了显著的成效 ， 经济和生产秩序都在加快恢复 。


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